2. 信用风险基础
在《国际财务报告准则第9号》（IFRS 9）下，判断金融工具信用风险是否"显著增加"（Significant Increase in Credit Risk，简称SICR）并非凭经验拍板，而是建立在一组可量化、可比较、可追溯的信用风险参数之上。理解这些参数的定义、计算逻辑及其在SICR判断中的角色，是设计阈值与迁移规则的前提。本节围绕违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、违约风险暴露（EAD）、信用评级与风险迁徙五个核心术语展开，说明它们如何共同支撑SICR的识别。
一、核心参数：PD、LGD、EAD
信用风险的度量通常围绕"三要素"展开，它们共同决定预期信用损失（ECL）：
- 违约概率（Probability of Default，PD）：借款人在未来特定期间内发生违约的可能性。按观察期可分为12个月PD与生命周期PD；按数据来源可分为时点PD（PIT）与跨周期PD（TTC）。SICR判断最关注的是PD的相对变化，而非绝对水平。
- 违约损失率（Loss Given Default，LGD）：一旦违约，未收回部分占违约风险暴露的比例，即"1 − 回收率"。LGD受担保、抵押、清偿顺序影响，通常以百分比表示。
- 违约风险暴露（Exposure at Default，EAD）：违约发生时预计尚未偿还的敞口金额，对表内贷款近似为账面余额，对表外承诺需乘以信用转换系数（CCF）。
三者的关系可概括为：ECL = PD × LGD × EAD。在SICR阶段，准则要求按生命周期ECL计提，因此PD的期限结构变化往往是触发SICR的核心信号，而LGD与EAD的恶化则可能放大损失、影响阈值敏感度。
关键理解：SICR不是判断"是否已经违约"，而是判断"相对初始确认时，违约风险是否显著上升"。因此PD的相对变化率通常比其绝对值更具判别力。
二、信用评级与风险迁徙：从静态等级到动态变化
信用评级是将PD区间映射为离散等级的工具，分为外部评级（如标普、穆迪）与内部评级（内评体系）。评级为SICR提供了可操作的"刻度"：当借款人评级下调到一定程度，即可视为风险显著增加。
风险迁徙（Risk Migration）描述评级或PD在时间维度上的转移，通常用迁徙矩阵（Migration Matrix）刻画。它是SICR动态识别的直接依据——静态等级只说明"现在在哪"，迁徙说明"变化有多快、往哪个方向走"。
| 术语 | 含义 | 在SICR中的典型用法 |
|---|---|---|
| PD | 违约概率 | 比较当前PD与初始PD的相对增幅，设定触发阈值 |
| LGD | 违约损失率 | 辅助判断损失恶化程度，影响阈值敏感度与分组 |
| EAD | 违约风险暴露 | 确定敞口规模，用于重要性筛选与豁免判断 |
| 信用评级 | PD的离散映射 | 评级下调级数作为SICR的定性/半定量触发器 |
| 风险迁徙 | 评级或PD的时间转移 | 构建迁徙矩阵，识别异常迁移与集中恶化 |
三、方法流程：从参数到SICR判断
将上述术语落地为SICR识别，通常遵循以下流程：
- 确定初始信用风险基准：在初始确认时记录PD、评级、LGD等，作为后续比较的锚点。
- 定期重估参数：按季度或月度更新PD与评级，形成时间序列。
- 计算相对变化：以PD相对增幅或评级下调级数衡量变化幅度。
- 应用阈值与定性规则：超过阈值、发生逾期、进入观察名单等触发SICR。
- 复核与豁免：对低信用风险或低于重要性水平的敞口进行豁免判断。
其中阈值设计可参数化为如下伪代码逻辑：
IF (PD_current / PD_initial - 1) >= threshold_pd
OR rating_downgrade_levels >= threshold_rating
OR days_past_due >= 30
THEN SICR = TRUE
ELSE SICR = FALSE
阈值并非越低越好。过低会导致大量敞口过早进入第二阶段，增加拨备与运营成本；过高则可能延迟确认风险，违背准则的审慎要求。阈值应结合组合特征、历史迁徙数据与重要性水平校准。
四、案例与误区复盘
案例场景：某银行对公贷款组合中，借款人A初始评级为BBB，PD为0.8%。两个季度后评级下调至BB，PD升至2.4%。若阈值设定为"PD相对增幅≥100%或评级下调≥2级"，则A同时触发两项条件，应判定为SICR，转入第二阶段并按生命周期ECL计提。相反，借款人B评级维持BBB，PD由0.8%微升至0.9%，增幅12.5%，未触发阈值，仍留在第一阶段。
常见误区：
- 只看绝对PD水平：低PD借款人若相对增幅巨大，同样可能构成SICR，忽略相对变化会漏判。
- 混淆PIT与TTC：用跨周期PD做时点判断，会钝化对短期恶化的敏感度。
- 忽视EAD与LGD：仅凭PD判断，可能低估敞口扩大或担保失效带来的风险上升。
- 阈值一刀切：不同组合、不同行业的迁徙特征差异显著，统一阈值易造成误判。
逾期30天通常被视为SICR的可反驳推定（rebuttable presumption）。若企业认为逾期30天不构成SICR，必须有充分、可验证的理由并留存文档，否则审计与监管将质疑其判断依据。
综上，PD、LGD、EAD、信用评级与风险迁徙并非孤立指标，而是构成SICR识别的参数体系：PD的相对变化提供核心信号，评级与迁徙提供结构化刻度，LGD与EAD界定损失后果与重要性边界。只有将这些术语嵌入统一的阈值与流程框架，SICR判断才能做到一致、可解释、可审计。