1. 课程导入与复盘框架建立

周度行业强弱复盘，本质上是把“这一周市场发生了什么”转化为“下一周我该怎么做”的一套固定动作。很多投资者每天看盘、刷资讯，信息摄入量并不小，但到了周末却说不清楚：本周哪些行业真正走强、哪些只是反弹、强弱格局相比上周是延续还是切换。问题不在于看得少，而在于缺少一个稳定的复盘框架——没有固定的数据口径、没有固定的比较基准、没有固定的输出物，导致每周的观察都是零散的、不可累积的。

本课程要建立的，就是这样一套可重复执行的闭环：数据准备 → 强弱计算 → 结构识别 → 归因验证 → 结论输出 → 下周跟踪。这六个环节不是六个孤立的步骤，而是一个首尾相接的循环：本周输出的“跟踪清单”，就是下周数据准备时的重点观察对象。下面先把这套框架的整体结构和各环节的输入输出关系看清楚。

先明确复盘的目标与输出物

复盘不是写周记，必须有明确的交付物。本课程把周度复盘的输出物固定为三件：一张强弱打分表、一段格局结论、一份下周跟踪清单。强弱打分表解决“客观事实是什么”，格局结论解决“这意味着什么”，跟踪清单解决“下周看什么、验证什么”。三者缺一不可：只有打分表没有结论，是数据搬运；只有结论没有打分表，是主观臆断；没有跟踪清单，复盘就无法形成闭环，下周又从零开始。

目标上要区分两个层次。第一层是描述性目标：本周哪些行业跑赢基准、跑赢多少、排名相比上周如何变化。第二层是判断性目标：这种强弱是延续性的还是脉冲性的，驱动因素是否可持续。很多复盘失败，是因为把描述当成了判断——看到某行业本周涨了8%就认为它“强”，却没有检查它上周是否跌了10%、本周上涨是否只是超跌反弹。

数据准备：口径统一比数据多更重要

数据准备环节最容易犯的错误是“每周换口径”。本周用申万一级，下周用中信一级；本周算5日涨跌幅，下周算周一到周五自然周。口径一变，排名就不可比，复盘积累的经验全部作废。因此第一步是锁定一套固定口径，并在整个课程中保持不变。

建议的固定口径如下（示例参数，可按自身数据源调整）：行业分类采用申万一级31个行业；收益区间为上周五收盘至本周五收盘；基准为沪深300；强弱指标用“行业周涨跌幅 − 沪深300周涨跌幅”得到超额收益，再对31个行业按超额收益排序，得到本周排名，并与上周排名相减得到排名变化。同时记录成交额环比变化，用于后续判断量能是否配合。

示例：某周强弱打分表（节选，数据为教学假设）
行业        周涨跌幅   沪深300   超额收益   本周排名  上周排名  排名变化  成交额环比
行业A        +6.2%      +1.1%     +5.1%       1        9       +8       +38%
行业B        +4.8%      +1.1%     +3.7%       2        2        0       +12%
行业C        +3.1%      +1.1%     +2.0%       3        15      +12      +55%
行业D        -2.4%      +1.1%     -3.5%       29       6       -23      -21%
行业E        -3.8%      +1.1%     -4.9%       31       28       -3       -9%

这张表就是复盘的“事实底座”。注意其中两个关键字段：排名变化和成交额环比。前者告诉你强弱格局是否在切换，后者告诉你切换是否有资金配合。行业A排名从第9升至第1、成交额放大38%，属于“价升量增”的强势启动；行业D排名从第6跌至第29、成交额萎缩21%，属于“价跌量缩”的走弱，两者性质完全不同。

结构识别与归因验证

拿到打分表后，不要急着下结论，先做结构识别：把31个行业按超额收益分成领涨梯队（前8名）、中性梯队（9至23名）、领跌梯队（后8名），观察三个梯队的成员相比上周是否发生大规模换血。如果领涨梯队有5个以上是新面孔，说明本周发生了明显的强弱切换；如果领涨梯队基本稳定，说明格局在延续。这一步的价值在于把“单个行业的涨跌”上升为“市场风格的方向”。

结构识别之后必须做归因验证，否则结论无法指导下周操作。归因要回答三个问题：驱动来自哪里（政策催化、业绩预告、资金流向、商品价格）、是否有量能印证（超额收益是否伴随成交额放大）、是否属于一次性扰动（比如单个权重股异动、事件性冲击）。以行业C为例，排名跃升12位、成交额放大55%，若同时查到本周有行业性政策落地且板块内多数个股上涨（扩散度好），则可判定为“有基本面支撑的强势”；反之若只有一只权重股大涨、其余个股平淡，则应判定为“结构性异动”，不能代表行业整体转强。

结论输出与下周跟踪

结论输出要克制，一段话讲清三件事：本周强弱格局是延续还是切换、领涨梯队的驱动是否可持续、下周重点关注哪几个行业及各自的验证条件。关注池只放经过归因验证、有量能配合的行业；回避池放排名持续下滑且无企稳迹象的行业。跟踪清单则把每个关注对象转化为一条可打勾的观察项，例如“行业A：下周成交额是否维持、排名是否保持前5”“行业D：是否出现放量止跌”。

最后要强调闭环的意义。下周复盘时，第一件事不是重新拉数据，而是先回看上周的跟踪清单：哪些假设被验证、哪些被证伪。被证伪的假设同样有价值——它告诉你上周的归因错在哪里，是量能判断失误还是驱动因素判断失误。只有坚持记录验证结果，复盘能力才会逐周累积，而不是每周重复同样的观察。这套框架看起来环节不少，但熟练之后，一次完整的周度复盘可以在两小时内完成，关键在于口径固定、输出物固定、验证动作固定。