第一章 课程导入：学习目标、课程结构与气候风险与金融体系的关系概述

气候变化已从单纯的科学议题演变为影响全球金融稳定的系统性因素。极端天气事件、碳政策调整、技术迭代与消费者偏好转变，正在通过多种渠道重塑金融机构的资产负债表与盈利模式。本章作为课程总纲，将明确学习目标与课程结构，并系统阐述气候风险向金融体系传导的机制框架，为后续章节的情景分析方法论与压力测试实践奠定认知基础。

1.1 学习目标：从认知到实操的能力进阶

本课程面向金融机构风险管理、授信审批、投资管理、合规审计及监管报送岗位的专业人员，旨在帮助学员建立从气候风险识别到量化评估再到决策应用的完整能力链条。课程学习目标分为四个层级，层层递进：

完成本课程后，学员应能够独立完成一项气候风险情景分析项目，包括情景选择、参数设定、模型搭建、结果解读与管理应用的全流程工作。课程特别强调"从监管要求到业务落地"的转化能力，避免停留在概念认知层面。

1.2 课程结构：六大模块、三十章递进式学习路径

本课程共30章，划分为六大模块，每个模块聚焦气候风险金融分析的一个关键维度。课程结构设计遵循"基础→方法→应用→前沿"的递进逻辑，确保学员在建立扎实理论基础的同时，能够紧跟国际监管与市场实践的最新发展。

课程每章包含知识结构表格、案例拆解、操作流程清单及常见误区提示。模块二至模块四为核心技术章节，将深入讲解情景分析的具体操作步骤，包括数据获取、模型选择、参数校准与结果验证。模块五和模块六则侧重于将技术分析转化为机构管理与监管沟通的实际行动。

1.3 气候风险与金融体系的关系：双重传导与反馈循环

理解气候风险与金融体系的关系，需要把握"双重传导"与"反馈循环"两个核心概念。物理风险与转型风险并非孤立存在，它们通过微观经济主体（企业、家庭）的资产负债表变化，向金融体系传导，并可能引发系统性风险。

1.3.1 物理风险的传导路径

物理风险源于气候变化导致的极端天气事件频发与慢性环境变化。其传导路径可概括为：

1. 直接冲击阶段：台风、洪水、野火等急性事件直接损毁企业固定资产、库存与基础设施，导致生产中断；海平面上升、温度升高等慢性变化则降低土地与资产的生产效率。
2. 微观财务恶化阶段：资产损毁导致企业收入下降、修复成本上升，现金流恶化；家庭部门面临财产损失与医疗支出增加，可支配收入减少。
3. 金融风险暴露阶段：企业偿债能力下降引发信用风险（贷款违约、债券违约）；抵押物（房产、设备）价值缩水导致贷款回收率下降；保险机构面临赔付激增；银行面临不良贷款率上升。
4. 宏观放大阶段：局部损失通过供应链传导、区域经济衰退、财政压力等渠道放大为系统性冲击，影响金融稳定。

1.3.2 转型风险的传导路径

转型风险源于社会向低碳经济转型过程中政策、技术、市场偏好的变化。其传导机制与物理风险存在本质差异：

• 政策驱动型传导：碳税、碳排放交易体系（ETS）、行业排放标准等政策工具直接提高高碳行业的生产成本，压缩利润空间。例如，欧盟碳边境调节机制（CBAM）将影响出口企业的国际竞争力。
• 技术颠覆型传导：清洁能源技术成本快速下降，导致化石能源资产的经济寿命缩短，形成"搁浅资产"。煤电、油田等长期投资项目可能面临提前退役。
• 市场偏好型传导：消费者与投资者环保意识增强，ESG投资规模扩大，高碳企业融资成本上升、估值下降，面临声誉风险与诉讼风险。

转型风险对金融体系的影响具有明显的行业集中性。高碳行业（煤炭、石油、钢铁、水泥、航空等）的贷款与投资组合面临最直接的信用风险与市场风险。金融机构需要识别自身对这些行业的敞口，并评估转型路径下的资产价值重估幅度。

1.3.3 反馈循环与系统性风险

气候风险与金融体系的关系并非单向传导，而是存在复杂的反馈循环。当物理风险与转型风险同时发生并相互作用时，可能触发系统性风险：

央行与监管机构已明确将气候风险视为金融稳定的重要威胁。NGFS（央行绿色金融网络）提出的三类情景——有序转型、无序转型、温室世界——正是为了帮助金融机构评估不同政策路径下的风险差异。有序转型假设政策提前、平稳实施，风险可控；无序转型假设政策延迟、突然调整，可能引发市场剧烈波动；温室世界则假设不采取有效减排措施，物理风险持续累积。

1.4 课程导入案例：某商业银行的初步气候风险识别

为帮助学员建立直观认知，我们以一家中型商业银行（资产规模约5000亿元）为例，演示气候风险识别的初步框架。该行信贷组合中，制造业（25%）、房地产（20%）、交通运输（15%）、能源（10%）占比较高。

初始现象：该行在年度风险偏好陈述中尚未纳入气候风险维度，但监管机构已要求其开展气候风险压力测试的前期准备。风险管理部需要快速识别本行的主要气候风险敞口。

分析过程：

1. 物理风险敞口识别：调取信贷客户注册地与抵押物所在地，叠加洪水、台风、干旱等灾害地图，识别出约12%的贷款余额位于高物理风险区域，主要集中在沿海制造业园区与农业产区。
2. 转型风险敞口识别：按行业碳排放强度排序，识别出煤炭、钢铁、水泥、火电等高碳行业贷款余额约占总贷款的8%，其中中长期项目贷款占比较高，面临搁浅资产风险。
3. 传导渠道分析：初步判断信用风险为主要传导渠道，市场风险（持有绿色债券与高碳行业债券）次之，操作风险（极端天气导致网点中断）影响有限。

关键发现：该行物理风险与转型风险敞口存在区域重叠——部分沿海高碳企业同时面临台风损毁与碳政策收紧的双重压力。若发生极端天气事件叠加碳价大幅上升，相关企业违约率可能上升2-3个百分点。

初步行动：风险管理部建议将气候风险纳入授信准入的"一票否决"指标，对高物理风险区域的新增敞口要求额外抵押物，并对高碳行业客户开展转型方案评估。

复盘经验：该案例表明，气候风险识别并不需要复杂的模型，从现有信贷数据出发，结合地理信息与行业碳排放数据，即可快速建立初步风险图谱。关键在于建立"数据+地图+行业"的三维分析框架。

1.5 常见误区与课程学习建议

在气候风险学习与实践过程中，学员常陷入以下误区，需要特别警惕：

本课程的学习建议：第一，保持"情景思维"，理解未来并非单一确定路径，而是多种可能性的集合；第二，注重"数据基础"，气候风险分析高度依赖数据质量，需尽早建立气候数据治理体系；第三，强调"业务融合"，将气候风险分析嵌入现有风险管理流程，而非另起炉灶；第四，关注"监管动态"，国内外监管要求快速演进，需保持持续学习。