1. 课程导入
再保险定价不是把原保险的费率简单打折，也不是凭经验“拍一个点数”。它是一门在信息不完整、风险分层明显、资本约束刚性的条件下，对承保风险进行重新分配并为其标价的技术。本课程的目标，是让学员在30章内完成一次能力跃迁：从理解再保险条款，到能够独立完成比例与非比例合约的定价测算、结果校验和报价沟通。
一、学习目标：三个层次的能力
本课程的学习目标分为三层，层层递进：
- 概念层：准确区分比例再保险与非比例再保险的风险转移机制，理解成数、溢额、险位超赔、事故超赔、赔付率超赔等合约形态的定价含义。
- 方法层：掌握损失分布拟合、经验赔付率法、暴露曲线法、燃烧成本法、ILF/ELC等核心工具，并能根据数据条件选择合适方法。
- 实战层：能够完成一份再保合约的定价底稿，包括数据清洗、参数假设、分层测算、敏感性分析和报价建议。
核心判断标准：定价结果是否可解释、可复现、可沟通。一个“算得出来”的价格，如果无法向核保、精算和再保人解释其假设来源，就不算完成定价。
二、比例与非比例再保险的核心区别
比例再保险与非比例再保险的根本差异，不在于合约名称，而在于风险转移的触发机制和定价基础。比例再保险按“比例”分摊保费和赔款，定价核心是分出比例与分保佣金；非比例再保险按“损失层级”转移风险，定价核心是层内期望损失与风险附加。
| 对比维度 | 比例再保险 | 非比例再保险 |
|---|---|---|
| 风险转移机制 | 按保额或保费比例分摊 | 按损失金额层级转移 |
| 典型合约 | 成数再保险、溢额再保险 | 险位超赔、事故超赔、赔付率超赔 |
| 定价核心变量 | 分出比例、分保佣金、盈余佣金 | 起赔点、层高、期望损失、风险附加 |
| 数据依赖 | 保费与赔款的分出记录 | 损失分布、暴露单位、巨灾模型 |
| 主要风险 | 逆选择、佣金侵蚀、盈余波动 | 模型风险、参数风险、累积风险 |
| 定价难点 | 佣金结构设计与利润分配 | 尾部损失估计与资本成本 |
可以用一个简化公式来理解两者的定价逻辑差异：
比例再保险：
分出保费 = 原保费 × 分出比例
分保佣金 = 分出保费 × 佣金率
净成本 = 分出保费 - 分保佣金 - 摊回赔款
非比例再保险：
层期望损失 = ∫[起赔点, 起赔点+层高] (x - 起赔点) · f(x) dx
纯再保费 = 层期望损失 × 暴露单位数
技术保费 = 纯再保费 / (1 - 费用率 - 利润附加)这段公式揭示了本课程的一条主线：比例再保险定价更接近“会计分摊”，非比例再保险定价更接近“期权定价”。前者关注分出多少、佣金多少，后者关注尾部损失有多厚、资本占用有多大。
三、整体课程框架与实战导向
本课程共30章，按“基础—方法—实战—进阶”四段推进。第1至6章建立概念与数据基础；第7至14章分别深入比例与非比例定价方法；第15至24章进入实战案例，覆盖财产险、责任险、巨灾超赔等场景；第25至30章处理资本成本、监管约束与报价沟通。
- 基础篇（第1-6章）：再保定价逻辑、数据准备、损失分布基础、费率结构。
- 方法篇（第7-14章）：成数/溢额定价、险位超赔、事故超赔、赔付率超赔、ILF与ELC。
- 实战篇（第15-24章）：财产险合约、责任险合约、巨灾超赔、临时分保、合约续转。
- 进阶篇（第25-30章）：资本成本、监管要求、报价策略、谈判沟通、复盘迭代。
实战导向说明：每章至少包含一个可操作的测算模板或案例底稿。学员应同步准备Excel或Python环境，跟随课程完成参数输入与结果校验。
四、常见误区与学习复盘
在进入正式内容前，先识别四个高频误区，它们会直接影响后续定价质量：
- 误区一：用原保险费率直接推导再保费率。再保险分层后，风险结构已改变，直接比例缩放会低估尾部风险。
- 误区二：忽视暴露单位的变化。非比例定价中，暴露单位数、平均保额、限额结构的变化会显著改变层期望损失。
- 误区三：把分保佣金当作纯费用。佣金实质是利润分享机制，会影响分出人的净成本与再保人的实际收益。
- 误区四：只算点估计，不做敏感性分析。损失分布参数、趋势因子、巨灾加载的微小变化，可能导致价格大幅波动。
复盘建议：每完成一章测算，记录三个问题——假设从哪来？结果对哪个参数最敏感？如果参数错了，价格会偏多少？这三个问题将贯穿全部30章。
再保险定价的实战能力，最终体现在“数据—假设—模型—报价—沟通”这条闭环上。本课程不追求复杂的数学推导，而是强调每一个参数背后的业务含义，以及每一个价格结果的可解释性。接下来，我们将从再保险定价的基本逻辑开始，逐步搭建完整的定价体系。