1. RRG图入门与课程全景
相对旋转图（Relative Rotation Graph，简称 RRG）是一种把“相对强弱”和“相对动量”放在同一张二维平面上观察的分析工具。它最初由 Julius de Kempenaer 提出，核心目的不是判断某个板块绝对涨跌，而是回答一个更贴近实战的问题：在当前市场里，哪些板块正在变强、哪些正在走弱，资金轮动的方向在哪里。
要理解 RRG，先要接受一个前提：板块轮动本质上是“比较”的结果。单独看某个板块涨了 3%，并不能说明它值得配置；如果同期基准指数涨了 5%，这个板块其实是在失血。RRG 正是把这种比较关系可视化——横轴表示相对强度（RS-Ratio），纵轴表示相对强度的变化速度（RS-Momentum），两者共同决定一个板块当前处在轮动的哪个阶段。
四象限的含义
RRG 平面以 100 为基准线划分四个象限，每个象限对应一种典型的相对状态：
- 领先象限（右上，Leading）：相对强度高于基准，且动量仍在向上。板块既强又在加速，通常是资金主攻方向，但也意味着关注度较高、追高风险上升。
- 走弱象限（右下，Weakening）：相对强度仍高于基准，但动量已经转负。板块还在高位，却开始失去推力，是“强弩之末”的观察区，往往对应减仓或止盈信号。
- 落后象限（左下，Lagging）：相对强度低于基准，动量也向下。板块既弱又在恶化，通常应回避。
- 改善象限（左上，Improving）：相对强度仍低于基准，但动量已经转正。板块还在低位，却开始获得推力，是潜在的左侧布局区。
这四个象限构成一个顺时针旋转的循环：改善 → 领先 → 走弱 → 落后 → 改善。RRG 图上的每个点代表一个板块在某个交易日的“位置”，把连续多日的点连成轨迹，就能看到板块在象限之间的迁移路径。轨迹的方向、长度和弯曲程度，比单点位置包含更多信息。
上图展示了一个典型的 RRG 读图场景。橙色轨迹代表半导体板块：它从落后象限出发，经改善象限进入领先象限，随后动量开始回落，向走弱象限靠拢——这是一条“由弱转强、再由强转弱”的完整路径。蓝色轨迹代表银行板块：它长期停留在落后象限，近期开始向改善象限迁移，说明相对动量刚刚转正，但强度尚未修复。两条轨迹的差异，正是轮动分析要捕捉的信息。
RRG 在板块轮动中的核心价值
传统做法是看板块涨幅排名，但排名只反映“结果”，不反映“趋势的方向”。RRG 的价值在于把强度和动量拆开：强度告诉你板块现在强不强，动量告诉你它正在变强还是变弱。两者组合后，可以提前识别拐点。例如一个板块仍在领先象限，但轨迹已经明显向右下弯折，说明动量衰减，可能即将进入走弱象限；反之，落后象限中轨迹开始向上翘的板块，往往是下一轮轮动的候选。
需要强调的是，RRG 是相对分析工具，不是绝对价格预测工具。当基准指数整体下跌时，一个“领先”板块也可能在绝对价格上亏钱，只是亏得比基准少。因此 RRG 必须与绝对趋势、成交量、基本面等结合使用，不能单独作为买卖依据。
本课程的学习路径
本课程围绕“从数据到解读”的完整链路展开，共 30 节，可归纳为四个阶段：
- 数据准备阶段：明确基准指数与板块指数的选择、复权处理、交易日对齐、缺失值处理，以及 RS-Ratio 与 RS-Momentum 的计算口径。这一阶段决定图表是否可信。
- 图表制作阶段：把计算出的指标绘制成四象限散点与轨迹，处理坐标范围、基准线、标签、颜色与轨迹长度等细节，形成可读性强的 RRG 图。
- 解读与判断阶段：识别象限迁移、轨迹形态、拐点信号，区分“真突破”与“假迁移”，并结合多周期视角交叉验证。
- 应用与复盘阶段：把 RRG 信号转化为板块配置决策，建立观察清单与复盘记录，持续校准参数与判断标准。
学习时建议边学边做：先用手工计算或表格工具复现一两个板块的 RS-Ratio 与 RS-Momentum，理解数值如何随价格变化；再进入绘图环节，观察同一板块在不同参数下的轨迹差异。只有亲手算过、画过，才能真正读懂图上的每一次弯折。
接下来的章节将从最基础的数据口径开始，逐步搭建完整的 RRG 制作与解读流程。本节只需建立一个整体框架：RRG 用强度和动量两个维度描述板块的相对状态，四象限对应轮动的四个阶段，轨迹揭示迁移方向，而课程的任务就是把这套工具从数据到判断完整走通。