3. 市场宽度的核心指标构建
上一节我们明确了“上涨家数”本身只是一个绝对量，它无法回答“今天涨得多还是少”这个问题——3000家上涨在5000只股票的市场上是普涨，在8000只股票的市场上只是温和。因此，真正可用的市场宽度分析，必须把上涨家数放进一个可比较的框架里。本节围绕三个最常用的宽度指标展开：上涨家数占比、涨跌家数比与扩散指数，并说明它们各自的构造方式、适用场景与局限。
一、上涨家数占比：最直观的宽度刻度
上涨家数占比（Advance Ratio，简称 ADR）的定义非常直接：
ADR = 上涨家数 / 总家数 × 100%
示例（假设数据）：
总家数 = 5000
上涨家数 = 3200
ADR = 3200 / 5000 × 100% = 64%这个指标把绝对家数压缩到 0～100% 的区间，天然解决了不同市场规模、不同历史时期不可比的问题。经验上可以建立一个粗略的判读刻度：ADR 高于 70% 属于强势普涨，50%～70% 为偏强，40%～50% 为多空拉锯，低于 30% 则接近普跌。需要注意，这里的“总家数”应剔除停牌股，否则停牌比例变化会污染分母，导致指标失真。
ADR 的优点是直观、易算、可跨市场比较；局限也很明显：它只区分“涨”与“不涨”，完全忽略涨幅大小。一只股票涨 0.1% 和涨 9.9% 在 ADR 中贡献完全相同，因此当市场出现“多数股票微涨、少数权重股大涨”的结构时，ADR 会显得偏乐观，掩盖了赚钱效应的真实分布。
二、涨跌家数比：多空力量的相对强度
涨跌家数比（Advance/Decline Ratio，简称 A/D Ratio）用上涨家数除以下跌家数：
A/D Ratio = 上涨家数 / 下跌家数
示例（假设数据）：
上涨家数 = 3200，下跌家数 = 1600
A/D Ratio = 3200 / 1600 = 2.0比值 1 是多空分界：大于 1 表示上涨家数占优，小于 1 表示下跌家数占优。相比 ADR，A/D Ratio 对“下跌一侧”更敏感——当下跌家数从 1600 扩大到 2400 时，比值会从 2.0 迅速降到 1.33，而 ADR 只从 64% 降到约 57%，变化幅度明显更小。因此，A/D Ratio 更适合用来捕捉市场情绪的边际转弱。
它的局限在于分母：当下跌家数很少时（例如普涨日下跌仅 200 家），比值会被放大到 15 以上，数值失去分辨力；反之在普跌日，比值趋近于 0，同样难以细读。此外，A/D Ratio 与 ADR 一样不区分涨跌幅，且对停牌、平盘股的处理需要事先约定——通常平盘股不计入分子分母，这一点必须在指标口径中固定下来，否则前后数据不可比。
三、扩散指数：把“涨跌方向”升级为“变化方向”
扩散指数（Diffusion Index，简称 DI）借鉴了景气调查中的扩散思想，它不只统计“涨或跌”，而是统计“在涨的股票中，有多少是持续走强的”。一种常见的构造方式是：
DI = (上涨家数 - 下跌家数) / 总家数 × 100 + 50
示例（假设数据）：
上涨 3200，下跌 1600，总家数 5000
DI = (3200 - 1600) / 5000 × 100 + 50
= 1600 / 5000 × 100 + 50
= 32 + 50 = 82加 50 是为了把结果平移到以 50 为中轴的区间：DI 大于 50 表示上涨力量占优，小于 50 表示下跌力量占优，等于 50 为多空均衡。DI 的数值范围理论上在 0～100 之间，读数方式与 PMI 类似，便于横向比较不同日期、不同市场的宽度状态。
DI 的优势在于它同时利用了上涨和下跌两侧的信息，且以 50 为中枢，判读门槛低。但它仍然是“家数口径”，不反映涨幅权重；同时，DI 对总家数的变化敏感，当市场扩容（新股大量上市）时，同样的多空结构会得到不同的 DI 值，因此更适合在固定样本池内做时间序列比较，而不是跨市场直接对比。
四、三个指标怎么选：场景与局限对照
把三个指标放在一起看，它们其实是同一组原始数据（上涨、下跌、总家数）的三种投影，各自放大不同的信息维度。实际使用时，建议按分析目的选择主指标，再用其余指标交叉验证：
| 指标 | 计算口径 | 核心读数 | 最适合的场景 | 主要局限 |
|---|---|---|---|---|
| 上涨家数占比 ADR | 上涨 / 总家数 | >70% 强，<30% 弱 | 跨市场、跨期比较整体温度 | 忽略涨幅大小，微涨与大涨同权 |
| 涨跌家数比 A/D | 上涨 / 下跌 | >1 多方占优 | 捕捉情绪边际转弱、下跌扩散 | 极端日数值失真，平盘股口径需固定 |
| 扩散指数 DI | (涨−跌)/总×100+50 | >50 偏强，<50 偏弱 | 固定样本池的时序跟踪 | 对样本扩容敏感，仍是家数口径 |
五、一个可复用的计算与判读流程
假设我们每天收盘后要生成一份宽度日报，可以按下面的顺序落地（以下数值均为教学假设）：
- 清洗样本：取全市场股票，剔除当日停牌、剔除上市不足 5 日的新股，得到有效总家数 N。假设 N = 5000。
- 分类计数：统计上涨家数 U、下跌家数 D、平盘家数 F，满足 U + D + F = N。假设 U = 3200，D = 1600，F = 200。
- 计算三指标：ADR = 3200/5000 = 64%；A/D = 3200/1600 = 2.0；DI = (3200−1600)/5000×100+50 = 82。
- 交叉判读：ADR 64% 属偏强，A/D 2.0 显示多方明显占优，DI 82 远高于 50 中枢——三者方向一致，可判定当日为“偏强普涨”。若出现 ADR 高但 A/D 接近 1 的组合，则说明上涨家数虽多但下跌家数也不少，市场内部存在明显分化，需要警惕。
- 记录口径：把 N、平盘处理方式、停牌剔除规则写入日报模板，保证次日数据可比。