2. 集合竞价订单类型与订单簿状态

集合竞价阶段与连续竞价阶段最大的差别，不在于“撮合算法”本身，而在于订单簿在撮合前是持续累积的，撮合时是一次性集中匹配的。因此，理解集合竞价，必须同时理解两件事：哪些订单可以进入集合竞价订单簿，以及订单簿在开盘前、撮合中、撮合后分别处于什么状态。本节围绕这两条主线展开。

一、三类订单在集合竞价中的准入规则

从订单簿重建的角度，进入集合竞价的订单首先要按类型分流。常见类型包括限价单、市价单和特殊订单（如即时成交剩余撤销 IOC、全额成交或撤销 FOK、本方最优/对手方最优等）。它们在集合竞价中的处理规则差异很大，重建时必须逐类判断。

限价单是集合竞价订单簿的主体。它带有明确价格，进入订单簿后按价格优先、时间优先排队，参与集合竞价统一撮合。重建时，限价单需要完整保留价格、数量、方向、到达时间四个字段，因为集合竞价的成交价由“最大成交量原则”决定，而每个限价单是否成交、成交多少，取决于它与虚拟成交价的位置关系。

市价单在集合竞价中通常不进入订单簿排队，而是作为“价格不确定的流动性需求”参与撮合。多数交易所规定：集合竞价阶段市价单在撮合时以对手方最优价格成交，剩余部分按规则处理（撤销或转为限价）。重建时不能把市价单简单塞进价格档位，而应单独标记为“市价委托”，在撮合计算中作为不计价的买方/卖方需求参与最大成交量求解。

特殊订单需要逐条对照规则。以 IOC 为例，它在集合竞价中若不能立即全部成交，剩余部分撤销，因此它不会在订单簿中留下挂单；FOK 则要求一次性全部成交，否则整单撤销。重建时若把 IOC 当作普通限价单挂入订单簿，会虚增订单簿深度，导致虚拟成交价计算错误。这是集合竞价重建中最常见的错误之一。

二、订单簿在集合竞价各阶段的状态变化

集合竞价不是一瞬间完成的，订单簿会经历“累积—冻结—撮合—释放”四个状态。下图展示了这一状态流转以及各状态下订单簿中实际存在的内容。

累积阶段，订单簿是“活的”：限价单按价格档位不断增厚，市价单以独立标记存在，特殊订单按规则决定是否入簿。冻结阶段，交易所停止接单，对订单簿做一次快照，并基于快照计算虚拟成交价与最大成交量。撮合阶段，所有可成交订单按虚拟价集中匹配，限价单按价格优先、时间优先成交，市价单以对手方最优价参与，IOC/FOK 在此判定去留。释放阶段，未成交的限价挂单转入连续竞价订单簿，撤销类订单移出，订单簿重建到此收口。

三、重建时的关键判断与示例

假设某标的集合竞价快照如下（示例数据，仅用于说明计算逻辑）：卖档 10.02×300、10.01×500；买档 10.00×400、9.99×600；另有市价买 200。按最大成交量原则，虚拟价取 10.01 时，买方愿意以不低于 10.01 成交的数量为 0（买档最高仅 10.00），卖方愿意以不高于 10.01 成交的数量为 800，成交量受买方限制为 0；虚拟价取 10.00 时，买方 400，卖方 800，成交量 400；虚拟价取 9.99 时，买方 1000，卖方 800，成交量 800。可见最大成交量出现在 9.99，成交量 800。此时市价买 200 也参与买方需求，实际买方需求为 1200，卖方 800，成交量仍为 800，成交价 9.99。

这个例子说明：市价单虽然不挂在价格档位上，但它会改变买方需求曲线，从而影响最大成交量的位置。重建时若漏掉市价单，虚拟价可能算错。同理，若把 IOC 当成普通限价单挂入卖档，会虚增卖方供给，同样导致虚拟价偏移。

最后需要强调，集合竞价的订单簿状态是阶段性快照，不是连续演化的。重建系统应当以冻结时刻的快照为准，而不是用累积阶段的中间状态去推算成交结果。只有把订单类型准入规则与四阶段状态变化对齐，订单簿重建才能在集合竞价环节做到成交价、成交量、未成交挂单三者的可追溯与可校验。