1. 课程导入与目标设定
每个交易日 9:15 到 9:25，A 股市场会进行集合竞价。很多投资者只盯着 9:25 那一个开盘价，却忽略了这十分钟里真正有价值的信息——未匹配量。它记录的是在某一虚拟成交价上，买方或卖方愿意成交却因对手方不足而无法撮合的剩余委托数量。理解它，就等于在开盘前拿到了一张“买卖力量对比图”。
本课程围绕集合竞价未匹配量与价格压力展开，共 30 章。第一章不急于讲公式，而是先把两个核心概念讲清楚：未匹配量是什么、价格压力如何从它读出来，并明确整门课的学习路径与实战目标。
一、未匹配量的定义：撮合之后的“剩余力量”
集合竞价的撮合规则是“最大成交量原则”：系统在所有可能的价格上试算，找出能撮合成交量最大的那个价格作为虚拟成交价。在这个价格上，能成交的买卖双方互相抵消，剩下的部分就是未匹配量。
需要区分两个方向：
- 买方未匹配量：在虚拟成交价上，买方申报总量大于卖方申报总量，多出来的买方委托无法成交，形成买方剩余。
- 卖方未匹配量：卖方申报总量大于买方，多出来的卖方委托无法成交，形成卖方剩余。
同一时刻，未匹配量只可能出现在一个方向上。它的大小，反映的是“想成交却成交不了”的迫切程度；它的方向，反映的是哪一方更主动。
二、价格压力的概念：未匹配量指向的方向与强度
价格压力不是玄学，它由两个维度构成：方向和强度。方向由未匹配量出现在买方还是卖方决定；强度由未匹配量相对于可成交量（即已匹配量）的比例决定。举个教学示例（以下数据为合理假设，非实测）：某股票虚拟成交价为 10.00 元，可成交量 8000 手，买方未匹配量 6000 手。此时买方剩余是可成交量的 75%，说明买方意愿远强于卖方，开盘后价格面临向上的推力。反之，若卖方未匹配量为 6000 手，则向下的压力更明显。
这里要建立一个重要参照约定：本课程统一以“未匹配量方向 = 价格压力方向”来表述，即买方未匹配对应向上压力，卖方未匹配对应向下压力。后续章节的图示与案例都遵循这一约定，不再反复说明。
三、本节核心关系图
下图把“申报—撮合—未匹配—价格压力”这条链路压缩成一张关系图，帮助你在进入后续章节前建立整体框架。图中左侧是买卖申报，中间是撮合与虚拟成交价，右侧是未匹配量的两个方向及其对应的压力含义。
四、学习路径：从概念到实战的四层递进
整门课按“概念—读图—计算—实战”四层递进组织，你可以把它当作一条从看懂到会用的路线：
- 概念层（第 1—6 章）：未匹配量、价格压力、虚拟成交价、可成交量等基础定义，以及集合竞价的时间规则与撮合逻辑。目标是能准确说出每个术语的含义和方向约定。
- 读图层（第 7—14 章）：如何从行情软件的竞价图中识别未匹配量的方向、大小与变化，区分“真实剩余”与“撤单造成的假象”。目标是看到一张竞价图能说出压力方向。
- 计算与对比层（第 15—22 章）：压力强度的量化方法、不同市值与流动性股票的横向对比、竞价前后未匹配量的动态变化。目标是能给出一个可比较的压力强弱判断。
- 实战层（第 23—30 章）：结合案例做开盘情景推演、识别诱多诱空、建立自己的观察清单与复盘方法。目标是把信号转化为可执行的观察与决策流程。
五、实战目标：学完你能做到什么
本课程的实战目标可以归纳为三条可检验的能力：
- 能读：在 9:20 到 9:25 之间，快速判断当前虚拟成交价上的未匹配量方向，并说出对应的价格压力方向。
- 能算：用“未匹配量 ÷ 可成交量”估算压力强度，并对不同股票做横向比较，而不是只看绝对数字大小。
- 能辨：识别竞价过程中的撤单、虚假挂单等干扰，避免把“看起来很大的未匹配量”直接当成真实压力。
为了让你在后续章节有统一的观察对象，这里给出一个教学用的观察记录格式（示例字段，可按自己习惯调整）：记录时间点、虚拟成交价、可成交量、未匹配量方向与数量、压力强度估算值、当时的大盘环境备注。后续章节的案例都会围绕这些字段展开，你也可以从第二章开始就用真实行情软件对照练习。
把这一章的两个关键词记住：未匹配量是“剩余力量”，价格压力是“剩余力量的方向与强度”。接下来的章节，我们会一步步把这两个词变成你能在开盘前十分钟实际使用的分析工具。