坏账率基础：坏账的定义与计算公式
在量化风控策略回测中，坏账率是最核心的损失度量指标。本章将系统讲解坏账的逾期定义、计算公式以及两种主流口径——年化坏账率与静态池坏账率的差异与适用场景。
1. 坏账的定义：逾期天数 M3+ / M6+
坏账并非“未还款”的简单二元状态，而是基于逾期天数的连续判定。行业通用标准将逾期天数划分为不同阶段：
| 逾期阶段 | 逾期天数范围 | 常见简称 | 是否计入坏账 |
|---|---|---|---|
| 正常 | 0 天 | C | 否 |
| M1 | 1–30 天 | M1 | 否（早期逾期） |
| M2 | 31–60 天 | M2 | 否（关注类） |
| M3+ | ≥ 90 天 | M3+ | 是（坏账） |
| M6+ | ≥ 180 天 | M6+ | 是（严重坏账） |
关键概念：M3+ 是行业最通用的坏账起点（逾期 ≥ 90 天），M6+ 常用于长期信贷产品（如房贷、车贷）或监管报送口径。在量化策略回测中，建议同时计算 M3+ 和 M6+ 坏账率，以评估不同回收假设下的风险暴露。
2. 坏账率计算公式
坏账率的基本公式为：
坏账率 = （期末坏账余额 / 期末在贷余额） × 100%但在实际回测中，需要根据时间窗口和资产池的划分方式，选择不同的计算口径：
- 时点坏账率：某一时间截面上，坏账余额占在贷余额的比例。反映瞬时风险水平。
- 期间坏账率：某一时间段内（如一个季度），新产生的坏账金额占该期间平均在贷余额的比例。反映新增风险。
- 累计坏账率：从放款到观察期末，累计坏账金额占累计放款金额的比例。反映全生命周期损失。
回测建议：量化策略回测中，优先使用期间坏账率（月度或季度）作为策略评估指标，因为它能更灵敏地反映策略调整后的风险变化。时点坏账率容易受存量资产结构干扰。
3. 年化坏账率 vs. 静态池坏账率
这是风控回测中最容易混淆的两个概念，它们的计算逻辑和业务含义完全不同：
| 对比维度 | 年化坏账率 | 静态池坏账率 |
|---|---|---|
| 计算基础 | 将期间坏账率年化（×12/月数） | 固定放款批次，追踪至观察期末 |
| 资产池 | 动态池（包含不同放款时间） | 静态池（同一放款月份/季度） |
| 时间维度 | 假设当前风险水平持续一年 | 实际跟踪到指定账龄（如 12 期） |
| 适用场景 | 快速评估策略短期风险 | 评估策略全生命周期表现 |
| 局限性 | 受季节性、放款量波动影响大 | 需要较长的观察期（6–24 个月） |
年化坏账率的计算示例：
假设某月坏账率为 0.8%，则年化坏账率 = 0.8% × 12 = 9.6%静态池坏账率的计算示例：
2024年1月放款 1000 万元，到 2025年1月（12期）累计坏账 85 万元
静态池坏账率 = 85 / 1000 = 8.5%
常见误区：不要将年化坏账率直接等同于静态池坏账率。年化坏账率假设风险线性外推，而静态池坏账率反映真实账龄表现。在策略回测中，建议同时展示两种口径，以交叉验证策略的稳健性。
4. 坏账率计算流程（SVG 图）
下图展示了从原始还款数据到最终坏账率输出的完整计算流程：
5. 年化坏账率与静态池坏账率对比（SVG 图）
下图直观展示两种口径在时间维度和资产池结构上的核心差异：
6. 回测中的坏账率选择建议
实战建议：在量化策略回测中，建议采用双口径并行策略：
- 短期监控：使用年化坏账率（月度更新），快速捕捉策略调整后的风险变化。
- 长期评估：使用静态池坏账率（按放款批次追踪），评估策略的真实全生命周期表现。
- 交叉验证：当年化坏账率与静态池坏账率出现显著背离时，提示可能存在季节性、放款量波动或策略执行偏差。