3. Level2 行情数据源：交易所授权数据、第三方数据商与 API

Level2 行情数据的获取是量化策略开发的起点。不同数据源在延迟、字段完整性、历史回溯深度、合规授权与成本上存在显著差异。本章系统梳理三大主流数据源路径，帮助策略开发者根据自身场景做出合理选择。

3.1 数据源全景对比

3.2 交易所授权数据

上海证券交易所与深圳证券交易所分别提供 Level1（3 秒快照）与 Level2（逐笔成交 + 十档行情）数据。获取方式包括：

• 上证信息公司：提供 SSE Level2 行情授权，需申请专线或 VPN 接入。
• 深证信息公司：提供 SZSE Level2 行情授权，支持 MDGW 协议接入。
• 数据内容：逐笔成交、逐笔委托、十档买卖盘、加权平均委买委卖、总买总卖等。
• 限制：不提供历史数据存储，仅实时推送；需自行搭建接收与存储系统。

3.3 第三方数据商

第三方数据商是量化策略回测与研究的核心数据来源。它们从交易所获取原始数据后，进行清洗、对齐、存储并提供 API 或文件下载。

3.4 数据接口与 API

实盘交易场景下，策略需要通过 API 接口直接接收交易所行情。主流接口包括：

• CTP（综合交易平台）：上期所旗下，支持期货与期权 Level2 行情，C++ API，延迟极低。
• XTP（极速交易平台）：中泰证券出品，支持 A 股 Level2 行情，C++/Java API。
• UFT（统一快速交易平台）：华泰证券，支持沪深 Level2，低延迟架构。
• MDGW（行情数据网关）：深交所官方行情网关，支持 Level2 逐笔数据。

// CTP 行情订阅示例（伪代码）
CThostFtdcMdApi* pMdApi = CThostFtdcMdApi::CreateFtdcMdApi();
pMdApi->RegisterSpi(&g_MdSpi);
pMdApi->RegisterFront("tcp://180.168.146.187:10010");
pMdApi->Init();

// 订阅合约
char* ppInstrumentID[] = {"600519.SH", "000001.SZ"};
pMdApi->SubscribeMarketData(ppInstrumentID, 2);

3.5 数据源架构关系

下图展示了从交易所原始数据到策略终端的完整数据流转路径，以及三类数据源在其中的位置与作用。

3.6 数据源选择决策流程

根据策略类型与资源条件，推荐以下选择路径：

1. 回测研究阶段：优先选择第三方数据商（聚宽/通联），获取 5-10 年历史 Tick 数据，使用 Python SDK 快速验证策略。
2. 模拟交易阶段：使用第三方数据商的准实时 API 或券商提供的模拟行情接口，验证策略在准实时环境下的表现。
3. 实盘交易阶段：根据策略频率选择：
   • 中低频（分钟级）：第三方数据商实时推送 + 券商交易 API。
   • 高频（秒级/毫秒级）：CTP/XTP/UFT 等低延迟 API，搭配本地行情解码与存储。
4. 合规展示：交易所授权数据用于生成合规的十档盘口、逐笔成交展示页面。