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永续债条款识别与估值方法

共计 30 章节
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01
课程导入
永续债的定义 · 发展历史 · 市场概况
课程导入永续债的定义
02
永续债基础
永续债的基本特征 · 与普通债券和优先股的区别 · 以及主要发行主体和投资者群体
永续债基础永续债的基本特征
03
条款体系概览
永续债核心条款的分类（利率调整 · 赎回 · 递延支付
条款体系概览永续债核心条款的…
04
利率调整条款
票息重置机制（固定利率 · 浮动利率 · 利率跃升）的识别与计算
利率调整条款票息重置机制
05
赎回条款
发行人赎回权 · 投资者回售权 · 赎回时间安排（首次赎回日
赎回条款发行人赎回权
06
递延支付条款
利息递延支付的条件 · 限制（如股息制动 · 利息制动）及其对债券价值和风险的影响
递延支付条款利息递延支付的条…
07
损失吸收条款
减记和转股条款的触发条件 · 机制设计 · 以及如何影响永续债的信用风险和估值
损失吸收条款减记
08
其他重要条款
交叉违约 · 控制权变更 · 税务条款
其他重要条款交叉违约
09
条款组合分析
如何综合解读一份永续债募集说明书中的… · 构建条款清单并评估其综合效应
条款组合分析如何综合解读一份…
10
现金流建模基础
永续债现金流的不确定性来源 · 以及如何基于条款设定基准情景和压力情…
现金流建模基础永续债现金流的不…
11
估值方法总览
永续债估值的常用方法（收益率法 · 利差法 · 期权调整利差法
估值方法总览永续债估值的常用…
12
收益率与利差分析
永续债的到期收益率 · 赎回收益率 · 票息率与信用利差
收益率利差分析
13
期权调整利差（OAS）法
OAS的基本原理 · 在永续债估值中的应用步骤 · 以及如何通过OAS比较不同条款的永续…
OAS期权调整利差
14
现金流折现（DCF）法
基于条款模拟永续债未来现金流 · 确定折现率 · 计算理论价格和敏感性
DCF现金流折现
15
蒙特卡洛模拟
利用蒙特卡洛模拟利率路径和发行人行为 · 评估永续债的预期现金流和价格分布
蒙特卡洛模拟利用蒙特卡洛模拟…
16
发行人行为假设
如何建模发行人的赎回决策 · 递延支付决策和减记触发概率 · 以及这些假设对估值的影响
发行人行为假设如何建模发行人的…
17
信用风险与评级
永续债的信用风险评估框架 · 评级机构对永续债的评级方法 · 以及信用利差的确定
信用风险评级
18
税务与会计处理
永续债的税务属性（利息税前扣除 · 股息处理）和会计分类（权益或负债）对…
税务会计处理
19
市场定价与交易策略
二级市场永续债的定价惯例 · 报价方式 · 以及常见的交易策略（套利
市场定价交易策略
20
案例实战一
某央企永续债条款解读与估值——从募集…
案例实战一某央企永续债条款…
21
案例实战二
某城投永续债的条款识别与风险分析——…
案例实战二某城投永续债的条…
22
案例实战三
银行永续债（减记型）的估值——结合监…
案例实战三银行永续债
23
案例实战四
比较两只不同条款的永续债——利用OA…
案例实战四OA
24
常见问题一
永续债是“债”还是“股”？如何从条款… · 以及估值时的处理差异
常见问题一永续债是“债”还…
25
常见问题二
利率跃升条款对估值的非线性影响——如…
常见问题二利率跃升条款对估…
26
常见问题三
永续债的流动性风险如何评估？在估值中…
常见问题三永续债的流动性风…
27
常见问题四
永续债的信用利差为何高于普通债券？如… · 递延风险和损失吸收风险
常见问题四永续债的信用利差…
28
综合提升
构建永续债估值模型——从条款提取到定…
综合提升构建永续债估值模…
29
综合提升
永续债投资组合管理——如何利用条款差…
综合提升永续债投资组合管…
30
课程总结与展望
回顾核心知识点 · 总结估值方法论 · 探讨永续债市场未来趋势和监管变化
课程总结回顾核心知识点