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自由现金流估值与折现率测算实战

共计 30 章节
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01
课程导入
学习目标 · 课程结构 · 自由现金流估值在投资决策中的重要性
课程导入学习目标
02
自由现金流基础概念
定义 · 类型（FCFF与FCFE） · 与会计利润的区别
自由现金流基础概…定义
03
财务报表解读
三大报表中与自由现金流相关的科目 · 如经营现金流 · 资本支出
财务报表解读三大报表
04
FCFF计算实战
从净利润 · EBIT · EBITDA出发的三种计算路径及调整…
FCFF计算实战
05
FCFE计算实战
从FCFF推导FCFE · 考虑利息 · 债务净偿还
FCFE计算实战
06
营运资本变动处理
应收账款 · 存货 · 应付账款等对自由现金流的影响及预测方…
营运资本变动处理应收账款
07
资本支出预测
维持性资本支出与扩张性资本支出的区分…
资本支出预测维持性资本支出
08
折旧与摊销
在自由现金流计算中的加回处理及与资本…
折旧摊销
09
自由现金流预测
历史趋势分析 · 驱动因素分解 · 情景预测方法
自由现金流预测历史趋势分析
10
折现率基础
折现率在估值中的作用 · 名义与实际折现率 · 货币匹配原则
折现率基础折现率
11
资本资产定价模型（CAPM）
公式 · 无风险利率 · 市场风险溢价
CAPM资本资产定价模型
12
无风险利率选择
国债收益率的选择 · 期限匹配 · 不同国家市场的处理
无风险利率选择国债收益率的选择
13
市场风险溢价（ERP）
历史ERP · 隐含ERP · 调查法及实务中的常用取值
ERP市场风险溢价
14
贝塔系数测算
回归法 · 行业贝塔 · 调整贝塔
贝塔系数测算回归法
15
公司规模溢价与特定公司风险
小公司溢价 · 公司特有风险调整的量化方法
公司规模溢价特定公司风险
16
加权平均资本成本（WACC）
公式 · 股权成本与债务成本 · 资本结构权重
WACC加权平均资本成本
17
债务成本测算
税前债务成本 · 税后债务成本 · 信用评级与违约利差
债务成本测算税前债务成本
18
优先股与混合证券成本
优先股成本 · 可转换债券等对WACC的影响
优先股混合证券成本
19
WACC的行业差异
不同行业资本结构 · 风险特征对WACC的影响及调整
WACC的行业差异
20
终值计算
永续增长模型 · 退出倍数法 · 终值在估值中的占比分析
终值计算永续增长模型
21
两阶段与三阶段模型
增长阶段划分 · 过渡期处理 · 模型选择逻辑
两阶段三阶段模型
22
自由现金流估值完整流程
从预测到折现 · 从企业价值到股权价值 · 每股价值
自由现金流估值完…从预测到折现
23
案例实战一
成熟制造企业FCFF估值 · 完整数据 · 计算步骤与结果分析
案例实战一FCFF
24
案例实战二
高成长科技公司FCFE估值 · 处理高增长 · 亏损期及股权稀释
案例实战二FCFE
25
案例实战三
周期性行业公司估值 · 应对盈利波动 · 资本支出周期和折现率调整
案例实战三周期性行业公司估…
26
敏感性分析
关键假设（增长率 · WACC · 利润率）对估值结果的影响及图表呈现
敏感性分析关键假设
27
情景分析
乐观 · 基准 · 悲观情景构建
情景分析乐观
28
常见错误与陷阱
自由现金流计算错误 · 折现率误用 · 终值高估
常见错误陷阱
29
与其他估值方法比较
相对估值 · DCF · LBO
其他估值方法比较相对估值
30
综合实战项目
从真实公司财报出发 · 完成完整自由现金流估值报告 · 并进行答辩与复盘
综合实战项目从真实公司财报出…