📚 课程目录第2章行情数据基础

2. 行情数据基础

行情数据是金融市场在交易过程中产生的、描述价格与成交状态的时间序列信息。它既是量化策略的输入原料，也是风控、监控、清算等系统的判断依据。理解行情数据的分类与传输方式，是设计Schema与兼容方案的前提——因为不同数据类型的字段结构、更新频率、语义约束差异极大，Schema演进策略也必须随之分化。

一、行情数据的定义与核心属性

从工程视角看，一条行情记录至少包含四个维度：标的标识（如股票代码、合约代码）、时间戳（交易所时间与本地接收时间）、价格与数量（最新价、成交量、买卖盘）、状态标记（是否集合竞价、是否停牌、是否涨停）。这四个维度构成了行情Schema的最小骨架，后续任何字段扩展都应视为对骨架的补充而非替代。

关键认知：行情数据不是“一张大表”，而是按更新频率和语义分层的数据流。逐笔、快照、K线、盘口分别对应不同的时间粒度和消费方式，混用会导致Schema设计失焦。

二、常见行情数据类型

按时间粒度与用途，行情数据可分为四类，它们在生产、传输和存储环节各有侧重：

类型	时间粒度	典型字段	主要用途
逐笔成交	每笔成交	成交价、成交量、买卖方向、成交编号	微观结构分析、滑点建模
快照	固定间隔（如3秒）	最新价、买卖五档、累计成交量	行情展示、中频策略
K线	1分钟/日线等	开高低收、成交量、持仓量	技术指标、趋势策略
盘口	实时或快照附带	买卖各档价格与挂单量	流动性评估、订单簿重建

逐笔数据强调“事件驱动”，每条记录代表一次不可变的市场行为；快照强调“状态切片”，同一标的在相邻快照间可能丢失中间变化；K线是聚合结果，天然带有降采样误差；盘口则常作为快照的嵌套结构出现，其档位数量是Schema兼容中的高频变更点。

三、数据源与传输协议

行情数据源可分为交易所直连、第三方数据商和聚合平台三类。交易所直连延迟最低但接入成本高；第三方数据商（如Wind、聚宽）提供标准化接口但存在二次封装；聚合平台则常用于跨市场对比。传输协议的选择直接影响Schema的序列化方式：

TCP组播：交易所主流方式，吞吐高、延迟低，但需处理丢包与乱序，Schema通常为二进制定长或TLV格式。
WebSocket：互联网行情常用，文本或二进制帧，Schema多为JSON，字段名即键名，兼容性依赖字段可选性设计。
FIX/FAST：机构间标准协议，字段以标签号标识，Schema演进需维护标签字典版本。
HTTP轮询：简单但延迟高，适合非实时场景，Schema通常为JSON数组。

实战建议：在Schema设计初期就明确“字段是必选还是可选”。必选字段变更需版本升级，可选字段可平滑扩展。这一决策比具体序列化格式更影响长期兼容成本。

四、典型应用场景与Schema影响

不同应用场景对行情Schema的诉求差异显著。行情展示系统关注字段可读性与前端渲染效率，常要求快照中包含完整的盘口档位；量化策略关注逐笔数据的完整性与时间戳精度，对字段缺失零容忍；风控监控关注状态标记的实时性，如停牌、涨跌停标志必须第一时间更新；订单簿重建则要求盘口档位数量可动态扩展，且买卖方向不能混淆。

以订单簿重建为例，若交易所将盘口从五档扩展为十档，Schema必须支持档位数组长度变化。若采用固定字段bid1~bid5，则需新增bid6~bid10并保证旧消费者忽略新字段；若采用数组bids: [{price, volume}]，则只需扩展数组长度，兼容性更好。这正是Schema演进中“结构选择决定兼容成本”的典型体现。

// 固定字段方案（兼容性差）
{
  "symbol": "600519",
  "bid1": 1800.0, "bid1_vol": 100,
  "bid2": 1799.5, "bid2_vol": 200,
  ...
}

// 数组方案（兼容性好）
{
  "symbol": "600519",
  "bids": [
    {"price": 1800.0, "volume": 100},
    {"price": 1799.5, "volume": 200}
  ]
}

五、常见误区与复盘

误区一：认为“快照就是逐笔的聚合”。实际上快照是交易所按固定间隔推送的状态切片，可能丢失间隔内的多笔成交，二者不可互相推导。

误区二：忽视时间戳的时区与精度。交易所时间、本地接收时间、业务处理时间三者混用，会导致回测与实盘信号错位。

误区三：盘口档位写死。档位数量是交易所规则变更的高频点，Schema应预留扩展能力。

复盘上述误区，核心结论是：行情Schema的设计必须建立在对数据类型的正确认知之上。逐笔、快照、K线、盘口各自承载不同的语义，传输协议决定了序列化边界，应用场景则反向约束字段的必选性与扩展性。只有先厘清这些基础，后续的Schema演进与兼容处理才有稳固的出发点。